近期科源制药（301281）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

　　营收与利润

　　近期科源制药发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1.11亿元，较去年同期下降23.98%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了2308.49万元，同比增长7.25%；扣非净利润为1892.94万元，同比下降4.9%。

　　盈利能力

　　本报告期科源制药的盈利能力有所提升，毛利率达到51.31%，同比增加了23.69%；净利率为20.74%，同比增幅达40.97%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

　　费用情况

　　报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2740.88万元，三项费用占营业收入的比例为24.65%，相比去年同期增长了26.46%。这可能反映了公司在扩大市场份额或加强内部管理方面的投入。

　　资产负债状况

　　货币资金从上一年度的5.69亿元大幅减少至1.57亿元，降幅高达72.45%。同时，应收账款也有所减少，从7630.31万元降至5970.96万元，减少了21.75%。值得注意的是，公司首次披露了有息负债为6666.72万元。

　　每股指标

　　每股净资产为12.77元，同比增长2.34%；每股收益为0.21元，同比增长7.24%；每股经营性现金流为-0.01元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.02元，改善了66.35%。

　　商业模式与风险提示

　　公司业绩主要依赖于资本开支、营销及股权融资驱动。需特别关注其资本开支项目的合理性及是否存在资金压力。此外，应收账款与利润的比例较高(98.78%)，这也可能是潜在的风险点之一。